ธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ: การรับประกัน การชดเชย การวางเงินประกัน และความรับผิดชอบ

ในธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการในเนเธอร์แลนด์ การคุ้มครองผู้ซื้อส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสัญญาซื้อขายหุ้น ไม่ใช่กฎหมาย กฎหมายดัตช์ไม่ได้ให้การรับประกันคุณภาพโดยนัยที่น่าเชื่อถือแก่ผู้ซื้อหุ้นเชิงพาณิชย์ ดังนั้น การรับประกัน การชดเชย การวางเงินประกัน และข้อจำกัดความรับผิด จึงเป็นกลไกที่ตัดสินว่าใครจะเป็นผู้จ่ายเมื่อเกิดปัญหาขึ้น นอกจากสัญญาดังกล่าวแล้ว ยังมีข้อกำหนดบังคับของเนเธอร์แลนด์อีกจำนวนหนึ่งที่คู่สัญญาไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ เช่น เอกสารรับรองการโอนหุ้นในบริษัทจำกัด (BV) หรือบริษัทมหาชน (NV) การปรึกษาหารือกับสภาแรงงาน และการอนุมัติการควบรวมหรือการลงทุนเมื่อตรงตามเกณฑ์ที่กำหนด

ความผิดพลาดในการร่างข้อรับประกัน การเจรจาชดเชยที่ไม่รอบคอบ หรือข้อตกลงการฝากทรัพย์สินที่ไม่ชัดเจน อาจทำให้ผู้ซื้อต้องเผชิญกับภาระหนี้สินที่ซ่อนเร้น หรือทำให้ผู้ขายตกอยู่ในความเสี่ยงต่อการเรียกร้องค่าเสียหายหลังการปิดธุรกรรมเป็นเวลาหลายปี ความแตกต่างระหว่างการทำธุรกรรมที่ราบรื่นกับปัญหาทางกฎหมายมักอยู่ที่รายละเอียดปลีกย่อยของสัญญาซื้อขายหุ้น (SPA)

คู่มือฉบับนี้จะแนะนำคุณเกี่ยวกับกลไกทางกฎหมายหลักที่คุ้มครองทั้งผู้ซื้อและผู้ขายในธุรกรรมการควบรวมกิจการภายใต้กฎหมายของเนเธอร์แลนด์ ตั้งแต่โครงสร้างข้อตกลงและการตรวจสอบสถานะ ไปจนถึงการรับประกัน การชดเชย บัญชีเอสโครว์ และภาระผูกพันหลังการปิดธุรกรรม คุณจะพบจุดอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการดำเนินการธุรกรรมที่ซับซ้อนได้อย่างมั่นใจ

ไม่ว่าคุณจะเข้าซื้อกิจการบริษัทเทคโนโลยีใน... Eindhoven หรือการขายธุรกิจการผลิตในรอตเตอร์ดัม องค์ประกอบพื้นฐานเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าคุณต้องแบกรับความเสี่ยงมากน้อยเพียงใดหลังจากเสร็จสิ้นกระบวนการ

โครงสร้างข้อตกลงและเอกสารประกอบ

สัญญาซื้อขายหุ้นแบบ SPA เทียบกับสัญญาซื้อขายสินทรัพย์ — ทางเลือกเชิงโครงสร้างและผลทางกฎหมาย

การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ประการแรกในธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการใดๆ คือการเลือกโครงสร้างว่าเป็นข้อตกลงซื้อขายหุ้นหรือข้อตกลงซื้อขายสินทรัพย์ในข้อตกลงซื้อขายหุ้น ผู้ซื้อจะเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัทเป้าหมาย โดยรับช่วงต่อทั้งสินทรัพย์และหนี้สิน ทั้งที่ทราบและไม่ทราบ ในข้อตกลงซื้อขายสินทรัพย์ ผู้ซื้อจะเลือกซื้อสินทรัพย์และสัญญาเฉพาะเจาะจง โดยปล่อยให้หนี้สินในอดีตอยู่กับผู้ขาย

โดยทั่วไป การซื้อขายหุ้นจะรวดเร็วและโปร่งใสกว่าในแง่ของการโอนกรรมสิทธิ์ เนื่องจากกรรมสิทธิ์ของบริษัทเปลี่ยนมือโดยไม่ต้องขอความยินยอมจากบุคคลที่สามในทุกสัญญา อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อจะต้องรับความเสี่ยงทั้งหมด รวมถึงภาระภาษี ภาระผูกพันด้านเงินบำนาญ และคดีความที่ค้างอยู่ การซื้อขายสินทรัพย์ให้การควบคุมและป้องกันความเสี่ยงจากอดีตได้มากกว่า แต่ต้องมีการโอนสัญญา ใบอนุญาต และสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาอย่างชัดเจน ซึ่งอาจมีความซับซ้อนทางด้านการบริหารจัดการและมีค่าใช้จ่ายสูง

หนังสือแสดงเจตจำนง/ข้อตกลงเบื้องต้น — มีผลผูกพันหรือไม่?

หนังสือแสดงเจตจำนง (Letter of Intent หรือ LOI)หรือข้อตกลงเบื้องต้น (Heads of Terms)คือข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายก่อนที่จะมีการร่างสัญญาซื้อขายฉบับสมบูรณ์ (SPA) ผลผูกพันทางกฎหมายของหนังสือแสดงเจตจำนงนั้นขึ้นอยู่กับวิธีการร่าง บางข้อ เช่น ข้อตกลงเรื่องสิทธิพิเศษ การรักษาความลับ และกฎหมายที่ใช้บังคับ มักจะมีผลผูกพัน ส่วนข้ออื่นๆ เช่น ราคาโดยประมาณและโครงสร้างข้อตกลง มักจะไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย

หัวใจสำคัญคือความชัดเจน ความคลุมเครือในหนังสือแสดงเจตจำนงอาจนำไปสู่ข้อพิพาทเกี่ยวกับว่าคู่สัญญาต้องดำเนินการหรือเจรจาด้วยความสุจริตหรือไม่ ภายใต้กฎหมายของเนเธอร์แลนด์ หนังสือแสดงเจตจำนงที่ไม่ผูกมัดก็ยังสามารถก่อให้เกิดความรับผิดได้ หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งกระทำการโดยไม่สุจริตหรือถอนตัวโดยกะทันหันโดยไม่มีเหตุผลอันสมควรหลังจากที่อีกฝ่ายหนึ่งได้เชื่อถืออย่างมากแล้ว

กล่องล็อกเทียบกับบัญชีที่เสร็จสมบูรณ์

กลไกการกำหนดราคาซื้อขายแบบล็อกกล่อง (Locked Box)จะตรึงราคาซื้อขายไว้ ณ วันที่ในงบดุลในอดีต โดยไม่มีการปรับเปลี่ยนใดๆ หลังการปิดการซื้อขาย ผู้ซื้อแบกรับความเสี่ยงจากมูลค่าที่เปลี่ยนแปลงระหว่างวันที่กำหนดราคาซื้อขายแบบล็อกกล่องและวันปิดการซื้อขาย แต่ได้รับประโยชน์จากความแน่นอน ผู้ขายมักรับประกันว่าไม่มีมูลค่าใดๆ รั่วไหลออกจากบริษัท (ผ่านเงินปันผล ค่าธรรมเนียมการจัดการ หรือเงินกู้ระหว่างบริษัท) หลังจากวันที่กำหนดราคาซื้อขายแบบล็อกกล่อง

ในทางตรงกันข้าม บัญชีปิดธุรกรรมจะปรับราคาซื้อขายตามสถานะทางการเงินของบริษัท ณ วันปิดธุรกรรม ซึ่งเกี่ยวข้องกับการจัดทำงบดุลปิดธุรกรรมและเปรียบเทียบกับเป้าหมายที่ตกลงกันไว้สำหรับเงินทุนหมุนเวียน หนี้สินสุทธิ หรือเงินสด ข้อพิพาทเกี่ยวกับบัญชีปิดธุรกรรมเกิดขึ้นบ่อยครั้ง และมักต้องอาศัยผู้เชี่ยวชาญอิสระในการตัดสิน

การปรับราคาซื้อ

การปรับราคาซื้อขายช่วยให้ผู้ซื้อได้รับสิ่งที่ตนจ่ายไป การปรับราคาโดยทั่วไปได้แก่ การปรับเงินทุนหมุนเวียน การปรับหนี้สุทธิ และกลไกการปลอดเงินสด/ปลอดหนี้ สัญญาซื้อขายควรระบุอย่างชัดเจนว่าการปรับราคาแต่ละรายการคำนวณอย่างไร ใครเป็นผู้จัดทำบัญชีปิดบัญชี และกลไกการระงับข้อพิพาทใดที่ใช้หากคู่สัญญาไม่เห็นด้วย

ข้อกำหนดบังคับของเนเธอร์แลนด์ที่คู่สัญญาไม่สามารถตกลงกันยกเว้นได้

อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าโครงสร้างของข้อตกลงจะเป็นอย่างไร และไม่ว่ากฎหมายใดจะใช้บังคับกับสัญญาซื้อขายหุ้นฉบับนี้ กฎระเบียบของเนเธอร์แลนด์ชุดหนึ่งจะใช้บังคับกับนิติบุคคลและพนักงานชาวเนเธอร์แลนด์

• การโอนกรรมสิทธิ์ผ่านพนักงานรับรองเอกสาร การโอนหุ้นในบริษัทจำกัด (BV) หรือบริษัทมหาชนจำกัด (NV) จะต้องกระทำโดยเอกสารที่ทำต่อหน้าทนายความตามกฎหมายแพ่งของเนเธอร์แลนด์เท่านั้น (มาตรา 2:196 และ 2:86 แห่งประมวลกฎหมายแพ่ง) การลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้น (SPA) ไม่ได้ทำให้กรรมสิทธิ์โอนไป เอกสารที่ทำต่อหน้าทนายความต่างหากที่จะทำให้กรรมสิทธิ์โอนไป ข้อจำกัดในการโอนใดๆ ที่ระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัท เช่น ข้อผูกพันในการเสนอซื้อ หรือข้อกำหนดในการอนุมัติ จะต้องได้รับการปฏิบัติตามก่อน
• คำแนะนำจากสภาแรงงาน มาตรา 25 แห่งพระราชบัญญัติสภาแรงงาน (Works Councils Act - WOR) ให้สิทธิแก่สภาแรงงานในการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการโอนอำนาจควบคุมกิจการที่เสนอ และต้องขอคำแนะนำในขณะที่ยังสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจได้ การตัดสินใจที่เกิดขึ้นโดยปราศจากคำแนะนำดังกล่าวสามารถถูกท้าทายต่อศาลธุรกิจ (Enterprise Chamber) ซึ่งสามารถสั่งให้เพิกถอนการตัดสินใจนั้นได้
• การแจ้งเตือนจากสหภาพแรงงาน รหัสการควบรวม SER (SER-Fusiegedragsregels) กำหนดให้ต้องแจ้งให้สหภาพแรงงานที่เกี่ยวข้องและ SER ทราบก่อนที่จะตกลงควบรวมกิจการ ในธุรกรรมที่อยู่ในขอบเขตของกฎหมายนี้
• การควบคุมการควบรวมกิจการ การควบรวมกิจการจะต้องแจ้งให้หน่วยงานคุ้มครองผู้บริโภคและตลาดของเนเธอร์แลนด์ (ACM) ทราบ และจะไม่สามารถดำเนินการได้ก่อนที่จะได้รับการอนุมัติ หากเป็นไปตามเกณฑ์รายได้ตามกฎหมายในพระราชบัญญัติการแข่งขันทางการค้า เกณฑ์เหล่านั้นกำหนดโดยกฎหมายและมีการปรับเปลี่ยนเป็นระยะ ดังนั้นจึงควรตรวจสอบกับข้อความปัจจุบัน หากเป็นไปตามเกณฑ์ของสหภาพยุโรป คณะกรรมาธิการยุโรปจะเป็นผู้พิจารณาคดีแทน
• การคัดกรองการลงทุน กฎหมายว่าด้วยการลงทุน ทรัพย์สิน และชื่อเรียกอื่นๆ (Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames หรือ Vifo Act) กำหนดให้ต้องแจ้งให้สำนักงานกำกับดูแลการลงทุน (Bureau Toetsing Investeringen) ทราบก่อนการเข้าซื้อกิจการผู้ให้บริการที่สำคัญและบริษัทที่ดำเนินงานในด้านเทคโนโลยีที่อ่อนไหว การทำธุรกรรมจะไม่สามารถเสร็จสิ้นได้จนกว่าการประเมินจะเสร็จสมบูรณ์
• การโอนกิจการ ในการซื้อขายสินทรัพย์ มาตรา 7:662 และมาตราต่อๆ ไปของประมวลกฎหมายแพ่ง จะโอนพนักงานที่ทำงานในกิจการนั้นไปยังผู้ซื้อโดยอัตโนมัติ ตามเงื่อนไขเดิมของพนักงานเหล่านั้น นี่ไม่ใช่ทางเลือกและไม่สามารถยกเว้นได้โดยสัญญา

ทั้งหมดนี้ไม่ใช่ประเด็นในการร่างกฎหมาย แต่เป็นเงื่อนไขเบื้องต้นและรายการในตารางเวลา ภาพรวมของกฎหมายบริษัทของเนเธอร์แลนด์ ของเรา ได้กำหนดกรอบที่กว้างขึ้นซึ่งสิ่งเหล่านี้ตั้งอยู่

การตรวจสอบสถานะกิจการและการเปิดเผยข้อมูล

ขอบเขตและความสำคัญของการตรวจสอบสถานะทางกฎหมาย

การตรวจสอบสถานะกิจการอย่างละเอียด (Due diligence) เป็นโอกาสสำหรับผู้ซื้อที่จะค้นพบความเสี่ยงก่อนที่จะตัดสินใจทำธุรกรรม การตรวจสอบสถานะกิจการอย่างละเอียดในด้านกฎหมายโดยทั่วไปจะครอบคลุมถึงโครงสร้างองค์กร สัญญาสำคัญ เรื่องการจ้างงาน สิทธิในทรัพย์สินทางปัญญา การปฏิบัติตามกฎระเบียบ (รวมถึง GDPR) คดีความที่กำลังดำเนินอยู่ และสถานะด้านภาษี

ขอบเขตของการตรวจสอบสถานะทางธุรกิจควรเหมาะสมกับขนาดและความซับซ้อนของธุรกรรม สำหรับธุรกรรมที่มีมูลค่าสูง การตรวจสอบอย่างละเอียดในทุกแง่มุมของธุรกิจเป็นสิ่งจำเป็น สำหรับธุรกรรมขนาดเล็ก การตรวจสอบเฉพาะประเด็นความเสี่ยงที่สำคัญอาจเพียงพอ บทความของเราเกี่ยวกับการตรวจสอบสถานะทางธุรกิจในธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการในเนเธอร์แลนด์ได้ระบุถึงความเสี่ยงทางกฎหมายที่มักถูกมองข้ามไว้

จดหมายแจ้งรายละเอียดลดทอนการรับประกันได้อย่างไร

จดหมายเปิดเผยข้อมูลเป็นกลไกของผู้ขายในการกำหนดเงื่อนไขหรือยกเว้นการรับประกันในสัญญาซื้อขาย โดยการเปิดเผยข้อเท็จจริงหรือสถานการณ์เฉพาะในจดหมายเปิดเผยข้อมูล ผู้ขายจะหลีกเลี่ยงความรับผิดชอบต่อการละเมิดการรับประกันที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลเหล่านั้น

ผู้ซื้อต้องตรวจสอบจดหมายแจ้งรายละเอียดอย่างรอบคอบ การแจ้งรายละเอียดที่ใช้ถ้อยคำกว้างๆ เช่น “เรื่องที่เปิดเผยในห้องเก็บข้อมูล” อาจทำให้การรับประกันไม่มีประสิทธิภาพ แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดคือการขอให้ระบุรายละเอียดที่ชัดเจนและเฉพาะเจาะจงสำหรับเงื่อนไขการรับประกันแต่ละรายการ พร้อมอ้างอิงเอกสารประกอบ

ห้องข้อมูลและสิทธิ์ในการเข้าถึงข้อมูล

ห้องเก็บข้อมูลเป็นศูนย์กลางรวบรวมเอกสารการตรวจสอบสถานะกิจการทั้งหมด ผู้ซื้อควรยืนยันขอเข้าถึงข้อมูลอย่างครบถ้วน รวมถึงข้อมูลทางกฎหมาย การเงิน และการดำเนินงาน ผู้ขายเป็นผู้ควบคุมข้อมูลที่จะเข้าสู่ห้องเก็บข้อมูล ดังนั้นช่องว่างหรือการขาดหายไปของข้อมูลอาจเป็นสัญญาณเตือนภัย

สิทธิ์ในการเข้าถึงข้อมูลควรได้รับการกำหนดไว้อย่างชัดเจนในหนังสือแสดงเจตจำนง (LOI) หรือสัญญาซื้อขาย (SPA) รวมถึงสิทธิ์ของผู้ซื้อในการติดต่อกับพนักงานหลัก ลูกค้า และซัพพลายเออร์ (ภายใต้ข้อจำกัดด้านการรักษาความลับ)

การตรวจสอบความครบถ้วนของผู้ขาย

ในการตรวจสอบสถานะทรัพย์สินโดยผู้ขาย (Vendor Due Diligence หรือ VDD)ผู้ขายจะว่าจ้างผู้จัดทำรายงานการตรวจสอบสถานะก่อนที่จะนำทรัพย์สินออกสู่ตลาด จากนั้นจึงส่งรายงานดังกล่าวให้กับผู้ซื้อที่สนใจ ซึ่งจะช่วยเร่งกระบวนการขาย ช่วยให้ผู้ขายควบคุมเรื่องราวได้ และลดความจำเป็นที่ผู้ซื้อจะต้องทำการตรวจสอบสถานะทรัพย์สินอย่างละเอียดถี่ถ้วน

อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อไม่ควรเชื่อถือรายงาน VDD อย่าง blindly (โดยไม่ตรวจสอบให้ดีก่อน) รายงานดังกล่าวจัดทำโดยผู้ขาย และโดยทั่วไปผู้ซื้อไม่มีสิทธิ์เรียกร้องโดยตรงต่อที่ปรึกษาที่จัดทำรายงานนั้น การตรวจสอบทางกฎหมายและการเงินโดยอิสระยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง

การรับประกันและกฎหมายดัตช์ว่าด้วยการรับประกัน

การแยกแยะความแตกต่างระหว่างการรับประกันและการแสดงข้อเท็จจริง

ในธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) การรับประกัน (ในกฎหมายดัตช์เรียกว่าการค้ำประกัน ) คือข้อความที่เป็นข้อเท็จจริงเกี่ยวกับบริษัทเป้าหมาย กฎหมายอังกฤษยอมรับการฟ้องร้องแยกต่างหากสำหรับการให้ข้อมูลที่ผิดพลาด โดยมีการยกเลิกสัญญาเป็นวิธีการแก้ไข แต่กฎหมายดัตช์ไม่ยอมรับ ดังนั้นความแตกต่างระหว่างการรับประกันและการให้ข้อมูลจึงมีน้ำหนักน้อยกว่ามากในสัญญาซื้อขายหุ้นภายใต้กฎหมายดัตช์ สิ่งที่สำคัญคือการจัดสรรความเสี่ยงตามสัญญา

ในกรณีที่การรับประกันไม่เป็นไปตามที่กล่าวอ้าง ผู้ซื้อภายใต้กฎหมายดัตช์มีทางเลือกสามทาง และสัญญาซื้อขายหุ้นที่ร่างขึ้นอย่างดีจะระบุไว้อย่างชัดเจนว่าทางเลือกใดบ้างที่ยังคงมีผลบังคับใช้ ทางเลือกแรกคือการผิดสัญญาตามมาตรา 6:74 แห่งประมวลกฎหมายแพ่ง ซึ่งเป็นพื้นฐานของระบบการรับประกัน ทางเลือกที่สองคือสินค้าไม่ตรงตามข้อตกลงตามมาตรา 7:17: สินค้าที่ส่งมอบต้องตรงตามข้อตกลง ทางเลือกที่สามคือความผิดพลาด ( dwaling ) ตามมาตรา 6:228 ซึ่งอาจนำไปสู่การยกเลิกธุรกรรมทั้งหมด และนี่คือเหตุผลที่ผู้ขายยืนยันที่จะยกเว้นความผิดพลาดดังกล่าว การยกเว้นความผิดพลาดและสิทธิในการยกเลิกสัญญาโดยชัดแจ้งเป็นมาตรฐานในสัญญาซื้อขายหุ้นของเนเธอร์แลนด์ และการขาดการยกเว้นดังกล่าวถือเป็นช่องโหว่ที่แท้จริงสำหรับผู้ขาย

การรับประกันเป็นการโอนความเสี่ยงจากผู้ซื้อไปยังผู้ขาย โดยสร้างภาระผูกพันหากข้อเท็จจริงที่เปิดเผยนั้นไม่เป็นความจริง ขอบเขต ระยะเวลา และวงเงินของการรับประกันนั้นมีการเจรจาต่อรองกันอย่างมาก

การรับประกันทางธุรกิจและการรับประกันทางภาษี

การรับประกันทางธุรกิจครอบคลุมเรื่องการดำเนินงาน เช่น ความถูกต้องของงบการเงิน กรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์ ความถูกต้องของสัญญา การปฏิบัติตามกฎหมาย และการปราศจากข้อพิพาท โดยทั่วไปแล้ว การรับประกันเหล่านี้จะมีระยะเวลาจำกัด (18-24 เดือน) และวงเงินสูงสุด

การรับประกันด้านภาษีมีขอบเขตแคบกว่าแต่มีความสำคัญอย่างยิ่ง ครอบคลุมถึงความถูกต้องของการยื่นภาษี การไม่มีหนี้ภาษีค้างชำระ และการปฏิบัติตามภาระผูกพันด้านภาษีมูลค่าเพิ่มและภาษีเงินเดือน เนื่องจากอาจมีการประเมินภาษีเกิดขึ้นหลายปีหลังจากธุรกรรม การรับประกันด้านภาษีจึงมีระยะเวลาการคงอยู่ยาวนานกว่า กฎการประเมินภาษีใหม่ของเนเธอร์แลนด์กำหนดเรื่องนี้ไว้ โดยทั่วไปแล้วหน่วยงานด้านภาษีสามารถออกการประเมินเพิ่มเติม ( navordering ) ได้ภายในห้าปีนับจากสิ้นสุดรอบระยะเวลาภาษี ขยายเป็นสิบสองปีสำหรับส่วนประกอบของรายได้หรือสินทรัพย์ที่ถือครองในต่างประเทศ ตัวเลขเจ็ดปีที่มักอ้างถึงในทางปฏิบัติคือภาระผูกพันในการเก็บรักษาบัญชีตามกฎหมาย ไม่ใช่ระยะเวลาจำกัด และไม่ควรนำทั้งสองอย่างมาปะปนกันเมื่อร่างข้อกำหนดการคงอยู่

การรับประกันขั้นพื้นฐาน

การรับประกันขั้นพื้นฐานเกี่ยวข้องกับเรื่องพื้นฐานที่สำคัญมากจนถึงขั้นเป็นหัวใจหลักของการทำธุรกรรม เช่น ความสามารถทางกฎหมายของผู้ขายในการขายหุ้น การมีอยู่และการเป็นเจ้าของหุ้น และการปราศจากภาระผูกพัน การรับประกันเหล่านี้มักไม่มีวงเงินจำกัดและไม่มีกำหนดเวลา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญอย่างยิ่งยวดของมัน

ประกันภัยการรับประกันและการชดเชย (W&I)

ประกันภัยการรับประกันและการชดเชยความเสียหายจะโอนความเสี่ยงจากการผิดสัญญาการรับประกันจากผู้ขายไปยังบริษัทประกันภัย ผู้ซื้อ (หรือบางครั้งผู้ขาย) จะทำประกันซึ่งจะคุ้มครองความเสียหายที่เกิดจากการผิดสัญญาการรับประกันจนถึงวงเงินที่กำหนดไว้

ประกัน W&I เป็นที่นิยมอย่างมากในธุรกรรมการลงทุนในบริษัทเอกชน การประมูลแข่งขัน และสถานการณ์ที่ผู้ขายต้องการออกจากธุรกิจโดยปราศจากความเสี่ยงหลังการปิดธุรกรรม ประกันนี้ไม่ได้ครอบคลุมความเสี่ยงทุกอย่าง โดยทั่วไปแล้วจะมีการยกเว้นประเด็นที่ทราบแล้ว เรื่องที่คาดการณ์ในอนาคต และหมวดหมู่ที่ได้รับการยกเว้นบางประเภท (เช่น หนี้สินบำนาญ)

ข้อกำหนดการกระสอบทราย

ข้อกำหนดเรื่องการชดเชยความเสียหาย ( sandbagging clause)อนุญาตให้ผู้ซื้อเรียกร้องค่าเสียหายจากการละเมิดสัญญาได้ แม้ว่าผู้ซื้อจะทราบถึงการละเมิดนั้นก่อนการปิดการซื้อขายแล้วก็ตาม เรื่องนี้มีความสำคัญมากกว่าในกฎหมายของเนเธอร์แลนด์มากกว่าในกฎหมายของอังกฤษ เพราะผู้ซื้อไม่สามารถอ้างความไม่สอดคล้องในสิ่งที่ตนเองรู้หรือควรจะรู้ได้ และเนื่องจากมาตรฐานความสมเหตุสมผลและความเป็นธรรมในมาตรา 6:248 ของประมวลกฎหมายแพ่งให้เหตุผลแก่ผู้ขายว่าผู้ซื้อที่ลงนามโดยทราบถึงการละเมิดนั้นแล้วไม่สามารถร้องเรียนได้ หากผู้ซื้อต้องการให้ผลลัพธ์นั้นเปลี่ยนแปลงไป สัญญาซื้อขายจะต้องระบุไว้อย่างชัดเจน การไม่ระบุรายละเอียดมักจะเอื้อประโยชน์ต่อผู้ขาย

ผู้ขายมักต่อต้านข้อกำหนดที่เอาเปรียบผู้บริโภค ในขณะที่ผู้ซื้อผลักดันให้มีข้อกำหนดดังกล่าวเพื่อรักษาสิทธิ์ในการเรียกร้องการรับประกัน ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับอำนาจต่อรองและแนวปฏิบัติในตลาด

การชดเชยและการจำกัดความรับผิด

การชดเชยเฉพาะเจาะจงเทียบกับการรับประกันทั่วไป

ในขณะที่การรับประกันให้ความคุ้มครองทั่วไปการชดเชยเฉพาะเจาะจงเป็นการรับประกันที่มุ่งเป้าหมายว่าผู้ขายจะชดเชยให้ผู้ซื้อเป็นจำนวนเงินเท่ากับมูลค่าของความเสี่ยงที่ระบุไว้โดยเฉพาะ การชดเชยไม่กำหนดให้ผู้ซื้อต้องพิสูจน์สาเหตุหรือประเมินความเสียหายในแง่ของสัญญาตามปกติ แต่เป็นการชดเชยโดยตรง

ตัวอย่างที่พบได้ทั่วไป ได้แก่ การชดเชยภาษี (ครอบคลุมภาระภาษีในอดีต) การชดเชยด้านสิ่งแวดล้อม และการชดเชยสำหรับการดำเนินคดีที่อยู่ระหว่างการพิจารณา การชดเชยเหล่านี้มักไม่มีวงเงินจำกัด หรือมีวงเงินจำกัดที่สูงกว่าการรับประกันทั่วไป

การชดเชยภาษีและการคุ้มครองภาษี

การชดเชยภาษีจะคุ้มครองผู้ซื้อสำหรับภาระภาษีใดๆ ที่เกิดขึ้นจากช่วงเวลาก่อนการปิดธุรกรรม รวมถึงภาษีที่ไม่ได้เปิดเผยหรือกันไว้ในบัญชี การชดเชยภาษีมักมีขอบเขตครอบคลุมมากกว่าการรับประกันภาษี และอาจครอบคลุมภาษีที่เกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ไม่ทราบในขณะปิดธุรกรรม

เงื่อนไขการคุ้มครองทางภาษียังระบุถึงผู้ที่จะรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมายภาษีหรือการตีความของหน่วยงานด้านภาษีที่ส่งผลกระทบต่อสถานะเดิมของบริษัทเป้าหมายด้วย

ขีดจำกัดสูงสุด ตะกร้า และขีดจำกัดขั้นต่ำ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบสูงสุดของผู้ขายภายใต้ระบบการรับประกันนั้น โดยทั่วไปจะกำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาซื้อ (โดยทั่วไปอยู่ที่ 10–30%) การรับประกันขั้นพื้นฐานมักจะไม่รวมอยู่ในข้อจำกัดความรับผิดชอบนี้

ตะกร้าคือเกณฑ์ขั้นต่ำที่ผู้ซื้อไม่สามารถเรียกร้องการรับประกันได้หากยอดรวมต่ำกว่านั้น เกณฑ์ ขั้นต่ำสุดใช้กับการเรียกร้องแต่ละรายการ (เช่น ไม่สามารถเรียกร้องได้หากยอดต่ำกว่า 10,000 ยูโร) ในขณะที่ตะกร้าใช้กับการเรียกร้องรวม (เช่น จะไม่สามารถเรียกร้องได้เว้นแต่ยอดรวมการเรียกร้องจะเกิน 100,000 ยูโร) ตะกร้าสามารถจัดโครงสร้างได้เป็นแบบตะกร้าที่ผู้ขายจ่ายทั้งหมดเมื่อยอดรวมเกินเกณฑ์ขั้นต่ำ หรือแบบตะกร้าที่ผู้ขายจ่ายเฉพาะส่วนที่เกินจากเกณฑ์ขั้นต่ำเท่านั้น

ระยะเวลาจำกัดตามหมวดหมู่

ระยะเวลาจำกัดกำหนดว่าผู้ซื้อสามารถยื่นคำร้องขอรับประกันได้นานแค่ไหนหลังจากปิดการซื้อขาย การรับประกันทางธุรกิจมาตรฐานโดยทั่วไปมีอายุ 18-24 เดือน การรับประกันด้านภาษีอาจมีอายุห้าถึงเจ็ดปี ซึ่งสอดคล้องกับระยะเวลาการประเมินภาษี การรับประกันขั้นพื้นฐานมักมีอายุไม่จำกัด หรืออย่างน้อยก็มีระยะเวลานานกว่าระยะเวลาจำกัดมาตรฐาน

การร่างเอกสารให้ชัดเจนเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งเพื่อหลีกเลี่ยงข้อพิพาทเกี่ยวกับการเริ่มต้นนับเวลาและว่าการยื่นฟ้องนั้นทันเวลาหรือไม่

คุณสมบัติความรู้

การรับประกันหลายอย่างมีเงื่อนไขขึ้นอยู่กับความรู้เช่น “เท่าที่ผู้ขายทราบ ไม่มีคดีความที่อยู่ระหว่างการพิจารณา” เงื่อนไขนี้จะผลักภาระความเสี่ยงกลับไปที่ผู้ซื้อ เนื่องจากผู้ขายจะรับผิดชอบก็ต่อเมื่อข้อความนั้นเป็นเท็จและผู้ขายรู้ว่าข้อความนั้นเป็นเท็จจริง

ผู้ซื้อควรเจรจาเกี่ยวกับคุณสมบัติความรู้ที่เฉพาะเจาะจง โดยควรเชื่อมโยงกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ (เช่น CEO และ CFO) และต้องมีการสอบถามอย่างสมเหตุสมผล ในขณะที่ผู้ขายต้องการมาตรฐานความรู้ที่กว้างหรือเชิงสร้างสรรค์ซึ่งจำกัดความเสี่ยง

กลไกความมั่นคงทางการเงิน

บัญชีเอสโครว์ — โครงสร้าง ระยะเวลา และเงื่อนไขการปล่อยเงิน

บัญชีเอสโครว์คือส่วนหนึ่งของราคาซื้อขายที่บุคคลที่สาม (โดยทั่วไปคือธนาคารหรือสำนักงานกฎหมาย) ถือครองไว้เพื่อเป็นหลักประกันสำหรับการเรียกร้องการรับประกัน การจ่ายเงินตามผลประกอบการ หรือการชำระเงินล่าช้า บัญชีเอสโครว์มีประโยชน์อย่างยิ่งเมื่อความน่าเชื่อถือทางการเงินของผู้ขายไม่แน่นอน หรือเมื่อไม่มีประกัน W&I (Wide and Induction Insurance)

ข้อตกลงเอสโครว์ควรระบุจำนวนเงิน ระยะเวลา (โดยทั่วไป 12-24 เดือนสำหรับการรับประกันทั่วไป) และเงื่อนไขการปล่อยสินทรัพย์อย่างชัดเจน การปล่อยสินทรัพย์มักเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาเอสโครว์ เว้นแต่จะมีการแจ้งข้อเรียกร้อง ข้อเรียกร้องที่มีข้อพิพาทจะยังคงอยู่ในเอสโครว์จนกว่าจะได้รับการแก้ไข

ข้อตกลงการจ่ายเงินตามผลประกอบการ

เงื่อนไขการจ่ายเงินเพิ่มเติมตามผลประกอบการ ( Earn -out)คือส่วนประกอบของราคาซื้อที่เลื่อนออกไป โดยอิงจากผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทเป้าหมาย เช่น รายได้ EBITDA หรือการรักษาฐานลูกค้า เงื่อนไข Earn-out ช่วยลดช่องว่างด้านการประเมินมูลค่าและสร้างความสอดคล้องระหว่างผลประโยชน์ของผู้ซื้อและผู้ขายหลังการปิดดีล

อย่างไรก็ตาม การจ่ายเงินส่วนเพิ่มตามผลประกอบการ (earn-outs) เป็นแหล่งที่มาของข้อพิพาทที่พบบ่อย ประเด็นต่างๆ ได้แก่ วิธีการวัดผลการดำเนินงาน การที่ผู้ซื้อได้บิดเบือนผลลัพธ์ และว่าผู้ขาย (ซึ่งมักยังคงดำรงตำแหน่งผู้บริหาร) มีความเป็นอิสระเพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายการจ่ายเงินส่วนเพิ่มตามผลประกอบการหรือไม่ การกำหนดนิยามที่ชัดเจน การตรวจสอบโดยอิสระ และการกำกับดูแลการดำเนินงานอย่างละเอียดจึงเป็นสิ่งสำคัญ

เลื่อนการพิจารณา

ค่าตอบแทนที่จ่าย ภายหลัง (Deferred consideration)คือการชำระเงินจำนวนคงที่ที่จะครบกำหนดหลังจากปิดดีล โดยทั่วไปใช้เพื่อช่วยให้กระแสเงินสดราบรื่น หรือเพื่อให้การชำระเงินสอดคล้องกับเหตุการณ์สำคัญเฉพาะ (เช่น การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล หรือการเปลี่ยนแปลงสัญญา) ซึ่งแตกต่างจากค่าตอบแทนตามผลงาน (earn-outs) ตรงที่ค่าตอบแทนที่จ่ายภายหลังไม่ได้ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน

การชำระเงินล่าช้าอาจได้รับการค้ำประกันโดยบัญชีเอสโครว์ หนังสือค้ำประกันจากธนาคาร หรือเงินประกันผลงาน

หนังสือค้ำประกันจากธนาคารและเงินประกัน

การค้ำประกันจากธนาคารคือข้อผูกพันของธนาคารที่จะจ่ายเงินให้แก่ผู้ซื้อหากผู้ขายผิดนัดชำระหนี้ตามข้อผูกพันด้านการรับประกันหรือการชดเชยค่าเสียหาย การค้ำประกันจากธนาคารให้ความปลอดภัยมากกว่าการพึ่งพาความสามารถในการชำระหนี้ส่วนบุคคลของผู้ขาย แต่ก็มีค่าใช้จ่ายสำหรับผู้ขายเช่นกัน

เงินประกันผลงานคือส่วนหนึ่งของราคาซื้อที่ผู้ซื้อหักไว้และจะทยอยปล่อยออกมาเมื่อเวลาผ่านไป โดยมีเงื่อนไขว่าไม่มีการเรียกร้องใดๆ เกิดขึ้น ระบบการหักเงินประกันผลงานนั้นง่ายกว่าระบบเอสโครว์ แต่ทำให้ผู้ซื้อมีอำนาจควบคุมโดยตรง ซึ่งผู้ขายอาจไม่เห็นด้วย

ภาระผูกพันหลังการปิดธุรกรรม

ข้อตกลงห้ามแข่งขันและห้ามชักชวนลูกค้า

ข้อตกลงห้ามแข่งขันจะป้องกันไม่ให้ผู้ขาย (หรือผู้บริหารหลัก) เริ่มต้นหรือเข้าร่วมธุรกิจคู่แข่งเป็นระยะเวลาที่กำหนด (โดยทั่วไปคือสองถึงห้าปี) ภายในพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ที่กำหนด ข้อตกลงเหล่านี้ช่วยปกป้องการลงทุนของผู้ซื้อโดยรับประกันว่าผู้ขายจะไม่ตั้งธุรกิจคู่แข่งขึ้นทันที

ข้อตกลงห้ามชักชวนลูกค้าหรือลูกจ้างมีไว้เพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ขายดึงตัวพนักงานหรือลูกค้าไปจากตน กฎหมายของเนเธอร์แลนด์บังคับใช้ข้อตกลงห้ามแข่งขันและห้ามชักชวนลูกค้าหรือลูกจ้างที่สมเหตุสมผล แต่ก็อาจยกเลิกข้อจำกัดที่กว้างเกินไปหรือกดขี่ข่มเหง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการจ้างงาน

การถ่ายโอนทรัพย์สินทางปัญญาและการถ่ายโอนความรู้

ทรัพย์สินทางปัญญาไม่ค่อยโอนย้ายโดยอัตโนมัติ สัญญาซื้อขายหุ้น (SPA) ต้องระบุการโอนสิทธิบัตร เครื่องหมายการค้า ลิขสิทธิ์ ชื่อโดเมน และสิทธิในซอฟต์แวร์อย่างชัดเจน สำหรับทรัพย์สินทางปัญญาที่ไม่ได้จดทะเบียน (เช่น ความรู้ความชำนาญหรือความลับทางการค้า) สัญญา SPA ควรมีตารางรายละเอียดและขั้นตอนการโอนย้ายที่ชัดเจน

ข้อผูกพัน ในการถ่ายทอดความรู้ทำให้ผู้ขายต้องจัดให้มีการฝึกอบรม เอกสาร และการสนับสนุน เพื่อให้ผู้ซื้อสามารถดำเนินธุรกิจได้อย่างราบรื่น สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในธุรกรรมด้านเทคโนโลยีและบริการระดับมืออาชีพ

ข้อกำหนดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการควบคุม

สัญญาหลายฉบับมีข้อกำหนดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการควบคุมซึ่งให้สิทธิ์แก่คู่สัญญาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในการบอกเลิกหรือเจรจาเงื่อนไขใหม่หากมีการเปลี่ยนแปลงกรรมสิทธิ์ในบริษัท ข้อกำหนดเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของธุรกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจซอฟต์แวร์เป็นบริการ (SaaS) ที่สัญญาของลูกค้าเป็นสินทรัพย์หลัก

ผู้ซื้อควรระบุความเสี่ยงด้านการเปลี่ยนแปลงการควบคุมในระหว่างการตรวจสอบสถานะกิจการ และขอการยกเว้นหรือความยินยอมก่อนการปิดการซื้อขาย ผู้ขายควรเปิดเผยข้อกำหนดเหล่านี้ในจดหมายแจ้งรายละเอียดเพื่อหลีกเลี่ยงการละเมิดการรับประกัน

การรักษาผู้บริหาร

การรักษาผู้บริหารหลักไว้หลังการปิดดีลนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความต่อเนื่องทางธุรกิจและความสำเร็จในการรับผลตอบแทนตามผลประกอบการ โดยทั่วไปแล้วข้อตกลงการรักษาผู้บริหารจะรวมถึงโบนัสสำหรับการอยู่ต่อ การโอนหุ้น และข้อห้ามการแข่งขันทางธุรกิจ

ควรเจรจาข้อตกลงเหล่านี้แยกต่างหากจากข้อตกลงซื้อขายหุ้น (SPA) เพื่อให้มั่นใจได้ว่าผลประโยชน์สอดคล้องกัน และมีความชัดเจนเกี่ยวกับบทบาท สายงานการรายงาน และเงื่อนไขการออกจากตำแหน่ง

การแก้ไขข้อพิพาท

การอนุญาโตตุลาการหรือกระบวนการทางศาล

คู่กรณีสามารถเลือกใช้กระบวนการอนุญาโตตุลาการหรือกระบวนการทางศาลเพื่อแก้ไขข้อพิพาทในการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการได้ การอนุญาโตตุลาการให้ความเป็นส่วนตัว ความยืดหยุ่น และความสามารถในการเลือกอนุญาโตตุลาการผู้เชี่ยวชาญ ในทางตรงกันข้าม ศาลของเนเธอร์แลนด์ให้คำพิพากษาที่บังคับใช้ได้พร้อมกลไกการอุทธรณ์ที่จัดตั้งขึ้นแล้ว

ธุรกรรมระหว่างประเทศมักนิยมใช้วิธีการอนุญาโตตุลาการภายใต้กฎของ ICC หรือ LCIA ส่วนธุรกรรมภายในประเทศอาจต้องขึ้นศาลดัตช์ และสำหรับกระบวนการพิจารณาคดีเป็นภาษาอังกฤษ ศาลพาณิชย์แห่งเนเธอร์แลนด์จะเป็นผู้พิจารณาคดี Amsterdam.

ข้อกำหนดการเปลี่ยนแปลงที่ส่งผลเสียอย่างร้ายแรง

เงื่อนไข การเปลี่ยนแปลงที่ส่งผลเสีย อย่างร้ายแรง (Material Adverse Change หรือ MAC)อนุญาตให้ผู้ซื้อสามารถถอนตัวจากธุรกรรมได้หากเกิดเหตุการณ์เชิงลบที่มีนัยสำคัญระหว่างการลงนามและการปิดธุรกรรม ศาลตีความเงื่อนไข MAC อย่างแคบ โดยกำหนดให้ต้องมีผลกระทบอย่างมากและยั่งยืนต่อธุรกิจ ไม่ใช่เพียงแค่อุปสรรคชั่วคราวหรือสภาวะตลาดทั่วไป

เงื่อนไข MAC เป็นเงื่อนไขที่มีการเจรจาต่อรองกันอย่างหนัก โดยผู้ขายพยายามยกเว้นความเสี่ยงเฉพาะเจาะจง (เช่น การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่ส่งผลกระทบต่อทั้งอุตสาหกรรม) ในขณะที่ผู้ซื้อยืนยันที่จะได้รับการคุ้มครองอย่างครอบคลุม

การตัดสินโดยผู้เชี่ยวชาญสำหรับข้อพิพาทด้านราคา

ข้อพิพาทเกี่ยวกับการคำนวณบัญชีเสร็จสมบูรณ์หรือการคำนวณผลตอบแทนตามผลประกอบการ มักได้รับการแก้ไขผ่านการตัดสินของผู้เชี่ยวชาญมากกว่าการฟ้องร้องหรืออนุญาโตตุลาการ คู่กรณีจะแต่งตั้งนักบัญชีอิสระหรือผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเพื่อตัดสินประเด็นดังกล่าว และโดยทั่วไปแล้วคำตัดสินของผู้เชี่ยวชาญถือเป็นที่สิ้นสุดและมีผลผูกพัน

เอกสาร SPA ควรระบุขอบเขตอำนาจหน้าที่ของผู้เชี่ยวชาญ ขั้นตอนการแต่งตั้ง และการจัดสรรค่าใช้จ่าย

กฎหมายที่ใช้บังคับ: กฎหมายดัตช์หรือกฎหมายอังกฤษ

กฎหมายดัตช์เป็นกฎหมายที่ใช้บังคับโดยทั่วไปสำหรับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับบริษัทดัตช์ แต่คู่สัญญาหลายฝ่ายมักเลือกใช้กฎหมายอังกฤษสำหรับข้อตกลงระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีบริษัทไพรเวทอิควิตี้หรือนักลงทุนต่างชาติเข้ามาเกี่ยวข้อง

กฎหมายอังกฤษมีแบบอย่างการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการที่เป็นที่ยอมรับ มีคดีตัวอย่างมากมายเกี่ยวกับคำรับประกันและการชดเชย และเป็นที่คุ้นเคยในหมู่นักให้คำปรึกษาระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม กฎหมายบังคับของเนเธอร์แลนด์ (เช่น การคุ้มครองการจ้างงานและ ข้อกำหนด ของกฎหมายบริษัท ) จะยังคงใช้บังคับกับนิติบุคคลของเนเธอร์แลนด์ไม่ว่าคุณจะเลือกใช้กฎหมายใดก็ตาม

ข้อควรพิจารณาเฉพาะสำหรับเทคโนโลยีและข้อตกลงกับ Brainport

การรับประกันทรัพย์สินทางปัญญาและใบอนุญาตซอฟต์แวร์

สำหรับบริษัทเทคโนโลยีการรับประกันทรัพย์สินทางปัญญาเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง ผู้ซื้อต้องการความมั่นใจว่าบริษัทเป้าหมายเป็นเจ้าของ (หรือมีใบอนุญาตที่ถูกต้อง) ซอฟต์แวร์ สิทธิบัตร และเครื่องหมายการค้าทั้งหมดที่ใช้ในธุรกิจ ซอฟต์แวร์โอเพนซอร์สอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ไม่คาดคิดหากไม่ได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม ใบอนุญาตบางประเภทกำหนดให้ต้องเผยแพร่ผลงานดัดแปลงเป็นโอเพนซอร์ส ซึ่งอาจทำลายมูลค่าทางการค้าได้

ควรตรวจสอบสัญญาอนุญาตใช้ซอฟต์แวร์อย่างละเอียดถี่ถ้วนในเรื่องการโอนสิทธิ์ การเปลี่ยนแปลงการควบคุม และการปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาอนุญาตใช้ซอฟต์แวร์ เราได้กล่าวถึงเรื่องนี้อย่างละเอียดในบทความของเราเรื่องการควบรวมกิจการในภาคเทคโนโลยี

การรับประกันการปฏิบัติตาม GDPR

การปฏิบัติตาม GDPRเป็นความเสี่ยงสำคัญในการควบรวมกิจการด้านเทคโนโลยี ผู้ซื้อควรแสวงหาหลักประกันว่าบริษัทเป้าหมายมีฐานทางกฎหมายสำหรับการประมวลผลข้อมูลส่วนบุคคล ได้ดำเนินการตามมาตรการทางเทคนิคและองค์กรที่เหมาะสม และไม่เคยประสบกับการละเมิดข้อมูลหรือข้อร้องเรียนด้านกฎระเบียบ

การไม่ปฏิบัติตามอาจส่งผลให้ถูกปรับเป็นเงินสูงถึง 20 ล้านยูโร หรือ 4% ของรายได้ทั่วโลก ดังนั้นการรับประกันและการชดเชยที่แข็งแกร่งจึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง

การรับประกันความปลอดภัยทางไซเบอร์

การละเมิดความปลอดภัยทางไซเบอร์สามารถทำลายมูลค่าของบริษัทได้ในชั่วข้ามคืน ผู้ซื้อจึงเรียกร้องมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับ รายงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ซึ่งครอบคลุมถึงนโยบายด้านความปลอดภัย ขั้นตอนการรับมือกับเหตุการณ์ และประวัติการละเมิดหรือการโจมตีด้วยแรนซัมแวร์ของบริษัทเป้าหมาย

ผู้ขายควรทำการตรวจสอบความปลอดภัยทางไซเบอร์ก่อนนำสินค้าออกสู่ตลาด เพื่อระบุและแก้ไขช่องโหว่ต่างๆ

การเปลี่ยนแปลงการควบคุมในสัญญา SaaS

ธุรกิจ SaaS มีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อข้อกำหนดเรื่องการเปลี่ยนแปลงการควบคุมในข้อตกลงกับลูกค้า หากลูกค้ารายสำคัญมีสิทธิ์ในการยกเลิกสัญญาเมื่อบริษัทถูกซื้อกิจการ สมมติฐานการประเมินมูลค่าของผู้ซื้อก็จะพังทลายลง

การขอความยินยอมหรือการสละสิทธิ์จากลูกค้าเป็นสิ่งสำคัญ แต่ต้องดำเนินการอย่างระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณถึงความไม่เสถียรหรือการยุติสัญญา prematurely

คำถามที่พบบ่อย

การรักษาคุณค่าและการจัดการความเสี่ยง

ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการนั้นขึ้นอยู่กับรายละเอียดทางกฎหมาย การรับประกัน การชดเชย การจัดการเงินฝาก และภาระผูกพันหลังการปิดธุรกรรมไม่ใช่เพียงแค่ข้อความมาตรฐาน แต่เป็นกลไกที่ใช้ในการจัดสรรความเสี่ยง ปกป้องมูลค่า และกำหนดว่าใครจะเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายเมื่อเกิดปัญหาขึ้น

ไม่ว่าคุณจะซื้อหรือขายธุรกิจ การเข้าใจการคุ้มครองทางกฎหมายเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อการเจรจาต่อรองเพื่อให้ได้ข้อตกลงที่เป็นธรรมและหลีกเลี่ยงความประหลาดใจที่อาจทำให้เสียค่าใช้จ่ายสูง เรื่องนี้มีความสำคัญมาก ปัญหาซับซ้อน และผลที่ตามมาหากทำผิดพลาดอาจร้ายแรงได้

หากคุณเกี่ยวข้องกับธุรกรรมการควบรวมกิจการและต้องการคำแนะนำทางกฎหมายจากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับการจัดโครงสร้างการคุ้มครอง การเจรจาต่อรองการรับประกัน หรือการแก้ไขข้อพิพาท Law & More เราพร้อมให้ความช่วยเหลือ ทีมงานผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมกิจการของเราให้คำแนะนำแก่ผู้ซื้อและผู้ขายทั่วประเทศเนเธอร์แลนด์เกี่ยวกับธุรกรรมทุกขนาด ตั้งแต่สตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีใน Brainport เป็นต้นไป Eindhoven เพื่อจัดตั้งธุรกิจใน Amsterdam และร็อตเตอร์ดัม

หากคุณกำลังเตรียมการทำธุรกรรม วิธีที่เร็วและประหยัดที่สุดคือการตรวจสอบโครงสร้างและกำหนดการก่อนที่จะลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนง โปรดติดต่อเราเพื่อปรึกษาหารือเกี่ยวกับธุรกรรมของคุณ