ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น: บริษัทในเนเธอร์แลนด์จำเป็นต้องมีข้อกำหนดใดบ้าง?

เงื่อนไขที่ทำให้ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นในเนเธอร์แลนด์มีคุณค่า คือเงื่อนไขที่ระบุว่าอะไรจะเกิดขึ้นเมื่อความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือหุ้นแตกหัก โดยปกติแล้วเรื่องอื่นๆ สามารถเจรจาต่อรองกันได้ในขณะนั้น แต่เงื่อนไขเหล่านี้ทำไม่ได้

ห้าข้อสำคัญที่มักพบได้ในข้อตกลงแทบทุกฉบับ ได้แก่ ข้อจำกัดในการโอนและสิทธิในการซื้อก่อน ซึ่งกำหนดว่าผู้ถือหุ้นสามารถขายได้หรือไม่ และขายให้ใคร รวมถึงวิธีการกำหนดราคาเมื่อมีการขาย สิทธิในการลากจูงและติดตาม ซึ่งอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ส่งมอบบริษัททั้งหมดให้กับผู้ซื้อ และปกป้องผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจากการถูกทิ้งไว้เบื้องหลังกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่รายใหม่ ข้อกำหนดเกี่ยวกับการลาออก ซึ่งแยกแยะระหว่างผู้ถือหุ้นที่ลาออกในสถานการณ์ปกติและผู้ถือหุ้นที่ลาออกโดยผิดสัญญา และกำหนดมูลค่าที่แตกต่างกันสำหรับแต่ละกรณี กลไกการแก้ไขภาวะชะงักงัน เนื่องจากมิฉะนั้นผู้ถือหุ้นสองรายที่มีสัดส่วนเท่ากันหากมีความเห็นไม่ตรงกัน อาจทำให้บริษัทเป็นอัมพาตได้ทั้งหมด และเรื่องที่สงวนไว้ ซึ่งให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในการยับยั้งการตัดสินใจที่กำหนดไว้ ซึ่งโดยปกติแล้วกฎเสียงข้างมากตามกฎหมายจะมอบอำนาจการตัดสินใจทั้งหมดให้แก่ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นคืออะไร?

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น (aandeelhoudersovereenkomst) คือสัญญาที่ทำขึ้นระหว่างผู้ถือหุ้นของบริษัท และบ่อยครั้งก็รวมถึงตัวบริษัทเองด้วย เกี่ยวกับวิธีการทำงานร่วมกัน ข้อตกลงนี้อยู่ควบคู่กับข้อบังคับของบริษัท (statuten) และเติมเต็มส่วนที่กฎหมายและข้อบังคับไม่ได้ระบุไว้

กฎหมายดัตช์ไม่กำหนดให้ต้องมีข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น บริษัทจำกัดส่วนตัว (besloten vennootschap, BV) สามารถดำเนินกิจการได้โดยอาศัยข้อบังคับของบริษัทและกฎหมายในหมวด 2 ของประมวลกฎหมายแพ่งดัตช์ (Burgerlijk Wetboek, BW) ข้อตกลงดังกล่าวจะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อมีผู้ถือหุ้นมากกว่าหนึ่งรายและผลประโยชน์ของพวกเขาอาจขัดแย้งกันในอนาคต เช่น ผู้ก่อตั้งที่เริ่มต้นธุรกิจด้วยกัน ธุรกิจครอบครัวที่มีหลายสาขา หรือบริษัทที่ดึงนักลงทุนเข้ามา

เหตุผลหลักในการลงนามในสัญญาดังกล่าวคือความเป็นส่วนตัวและความยืดหยุ่น ข้อกำหนดต่างๆ จะถูกบันทึกไว้ในเอกสารที่รับรองโดยทนายความและยื่นต่อหอการค้าเนเธอร์แลนด์ (KVK) ซึ่งทุกคนสามารถตรวจสอบได้ ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นเป็นสัญญาที่เป็นส่วนตัว คุณสามารถแก้ไขได้โดยไม่ต้องผ่านทนายความ และคุณสามารถตกลงรายละเอียดทางการค้า เช่น สูตรการประเมินมูลค่า หรือข้อผูกพันส่วนบุคคลของผู้ก่อตั้ง ซึ่งคุณอาจไม่ต้องการเปิดเผยต่อสาธารณะ

ข้อตกลงนี้เกี่ยวข้องกับข้อบังคับของบริษัทอย่างไร?

ข้อบังคับบริษัทมีผลผูกพันผู้ถือหุ้นทุกคนและบริษัทโดยอัตโนมัติ ในขณะที่ข้อตกลงมีผลผูกพันเฉพาะคู่สัญญาที่ลงนามเท่านั้น ความแตกต่างนี้เป็นตัวกำหนดว่าข้อกำหนดแต่ละข้อควรอยู่ในส่วนใดของข้อบังคับ

ผู้ถือหุ้นรายใหม่จะผูกพันตามข้อบังคับของบริษัททันทีที่พวกเขาได้มาซึ่งหุ้น พวกเขาจะไม่ผูกพันตามข้อตกลงเว้นแต่พวกเขาจะยินยอมเข้าร่วม ดังนั้น ข้อตกลงที่ร่างขึ้นอย่างดีจึงกำหนดให้ผู้ถือหุ้นแต่ละรายต้องให้ผู้ซื้อหุ้นของตนลงนามในหนังสือยินยอมเข้าร่วม นับตั้งแต่มีการปรับปรุงกฎหมายบริษัทจำกัดให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในปี 2012 ข้อบังคับของบริษัทจำกัดยังสามารถกำหนดภาระผูกพันให้กับผู้ถือหุ้นได้ (มาตรา 2:192 แห่งประมวลกฎหมายแพ่ง) ซึ่งทำให้สามารถกำหนดภาระผูกพันที่สำคัญ เช่น หน้าที่ในการยินยอมเข้าร่วมข้อตกลงหรือการเสนอขายหุ้นในสถานการณ์ที่กำหนดไว้ ในข้อบังคับของบริษัทเอง เพื่อให้มีผลผูกพันผู้ถือหุ้นในอนาคตด้วย

ความแตกต่างประการที่สองเกี่ยวข้องกับมติ หากผู้ถือหุ้นมีมติที่ขัดแย้งกับข้อตกลง แต่สอดคล้องกับกฎหมายและข้อบังคับของบริษัท มตินั้นโดยทั่วไปแล้วจะมีผลใช้ได้ตามกฎหมายบริษัท ผู้ถือหุ้นที่ได้รับความเสียหายมีสิทธิเรียกร้องค่าเสียหายจากฝ่ายอื่นในข้อหาผิดสัญญา แต่ไม่สามารถเพิกถอนมตินั้นได้โดยง่าย ดังนั้น ข้อกำหนดที่ต้องผูกพันบริษัทเอง เช่น เสียงข้างมากที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับการตัดสินใจบางอย่าง จึงต้องระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัทด้วย ในกรณีที่เอกสารทั้งสองฉบับขัดแย้งกัน ข้อตกลงส่วนใหญ่ระบุว่าข้อตกลงระหว่างคู่สัญญาจะมีผลเหนือกว่า และบังคับให้ผู้ถือหุ้นแก้ไขข้อบังคับของบริษัทให้สอดคล้องกัน

ข้อกำหนดใดบ้างที่ควรระบุไว้ในข้อตกลงผู้ถือหุ้นของชาวดัตช์?

คุณจะจำกัดการโอนหุ้นได้อย่างไร?

ภายใต้กฎหมายของเนเธอร์แลนด์ หุ้นในบริษัทจำกัด (BV) อยู่ภายใต้ข้อผูกพันในการเสนอขาย เว้นแต่ข้อบังคับของบริษัทจะกำหนดไว้เป็นอย่างอื่น มาตรา 2:195 ของกฎหมายบริษัทจำกัด (BW) ระบุว่า เว้นแต่ข้อบังคับของบริษัทจะกำหนดไว้เป็นอย่างอื่น ผู้ถือหุ้นที่ต้องการขายหุ้นจะต้องเสนอขายหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นรายอื่นก่อน ตามสัดส่วนการถือหุ้นของตน ข้อบังคับของบริษัทอาจกำหนดวิธีการอื่นมาแทนที่ได้ เช่น การอนุมัติโดยที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้น นับตั้งแต่การปฏิรูปกฎหมายบริษัทจำกัดในปี 2012 ข้อบังคับของบริษัทอาจยกเว้นการโอนหุ้นโดยสิ้นเชิงในช่วงระยะเวลาที่กำหนดได้เช่นกัน

จากนั้นข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะระบุรายละเอียดเพิ่มเติม โดยทั่วไปจะมีประเด็นสำคัญดังนี้:

• สิทธิ์ในการซื้อก่อนเปิดให้ซื้อแล้ว ใครมีสิทธิ์ซื้อก่อน ในลำดับใด และภายในระยะเวลาใด ข้อตกลงควรระบุกลไกการกำหนดราคา: สูตรที่ตกลงกันไว้ การประเมินราคาโดยผู้เชี่ยวชาญอิสระ หรือราคาที่เสนอโดยผู้ซื้อที่เป็นบุคคลที่สามที่สุจริต
• การโอนที่ได้รับอนุญาต การโอนหุ้นที่ไม่ก่อให้เกิดภาระผูกพันในการเสนอซื้อ เช่น การโอนไปยังบริษัทโฮลดิ้งของผู้ถือหุ้นเอง ข้อตกลงควรระบุว่าหุ้นจะกลับคืนสู่ผู้ถือหุ้นหากบริษัทโฮลดิ้งนั้นหลุดพ้นจากการควบคุมของผู้ถือหุ้น
• คุก. ช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับช่วงเริ่มต้นธุรกิจหรือรอบการระดมทุน ที่ผู้ก่อตั้งอาจไม่ขายธุรกิจเลยก็ได้

ข้อกำหนดการออกจากบริษัทสองข้อเกี่ยวข้องกับการขายบริษัททั้งหมด สิทธิ์ในการบังคับขาย(drag-along right) อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ที่กำหนดไว้สามารถบังคับให้ผู้ถือหุ้นรายอื่นขายหุ้นในเงื่อนไขเดียวกันให้กับบุคคลที่สามที่ต้องการซื้อหุ้นทั้งหมด 100% ส่วน สิทธิ์ในการร่วมขาย (tag-along right) ทำงานในทางกลับกัน: หากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ขายหุ้นให้กับบุคคลที่สาม ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยอาจเข้าร่วมและขายหุ้นของตนในเงื่อนไขเดียวกันได้ สิทธิ์ทั้งสองนี้ไม่มีอยู่ตามกฎหมาย เป็นเพียงข้อกำหนดในสัญญาและจำเป็นต้องร่างอย่างแม่นยำ ระบุเกณฑ์ที่จะกระตุ้นสิทธิ์ ความหมายของ “เงื่อนไขเดียวกัน” เมื่อผู้ซื้อชำระเงินบางส่วนเป็นหุ้นหรือด้วยการจ่ายเงินตามผลประกอบการ และการรับประกันที่ผู้ถือหุ้นที่ถูกบังคับขายต้องให้

โปรดจำไว้ว่าการโอนหุ้นในบริษัทจำกัด (BV) จำเป็นต้องมีเอกสารรับรองจากทนายความเสมอ (มาตรา 2:196 แห่งประมวลกฎหมายแพ่งเยอรมัน) ทนายความจะตรวจสอบว่าข้อจำกัดในการโอนที่ระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัทได้รับการปฏิบัติตามหรือไม่ แต่จะไม่ตรวจสอบว่าข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นได้รับการปฏิบัติตามหรือไม่ นี่เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ควรระบุข้อกำหนดที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับการโอนไว้ในข้อบังคับของบริษัทด้วย

สิทธิในการซื้อหุ้นก่อนผู้อื่นในการออกหุ้นใหม่นั้นเป็นไปตามกฎเกณฑ์ที่แยกต่างหาก เว้นแต่ข้อบังคับของบริษัทจะกำหนดไว้เป็นอย่างอื่น ผู้ถือหุ้นทุกคนมีสิทธิในการซื้อหุ้นใหม่ก่อนผู้อื่นตามสัดส่วนการถือหุ้นของตน (มาตรา 2:206a วรรค 1 BW) ที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นสามารถจำกัดหรือยกเว้นสิทธินี้สำหรับหุ้นแต่ละชุดได้ โดยปกติแล้วนักลงทุนมักต้องการการคุ้มครองตามสัญญาเพื่อป้องกันการลดสัดส่วนการถือหุ้น นอกเหนือจากสิทธิตามกฎหมายนี้

คุณจัดการกระบวนการตัดสินใจและภาวะชะงักงันอย่างไร?

ตามกฎหมาย การประชุมใหญ่จะตัดสินใจโดยใช้เสียงข้างมากเด็ดขาด เว้นแต่ข้อบังคับของบริษัทจะกำหนดเสียงข้างมากที่มากกว่านั้น ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นสามารถเปลี่ยนแปลงดุลยภาพได้โดยให้ผู้ถือหุ้นหนึ่งคนหรือมากกว่านั้นมีสิทธิยับยั้งการตัดสินใจเฉพาะเรื่อง ซึ่งเรียกว่าเรื่องที่สงวนไว้

โดยทั่วไปแล้ว เรื่องที่สงวนไว้สำหรับอำนาจการตัดสินใจเฉพาะเรื่อง ได้แก่ การแก้ไขข้อบังคับของบริษัท การออกหุ้นใหม่ การแต่งตั้งและปลดกรรมการ การอนุมัติงบประมาณ การลงทุนหรือการกู้ยืมเงินจำนวนมาก การขายสินทรัพย์สำคัญ และธุรกรรมระหว่างบริษัทกับผู้ถือหุ้น รายการดังกล่าวควรมีความชัดเจน ข้อความทั่วไป เช่น “การตัดสินใจที่สำคัญทั้งหมด” อาจก่อให้เกิดข้อพิพาทเกี่ยวกับสิ่งที่ถือว่าสำคัญได้

โดยปกติแล้ว ข้อตกลงจะระบุถึงองค์ประกอบของคณะกรรมการบริหาร (bestuur) และคณะกรรมการกำกับดูแล (raad van commissarissen) (หากมี) ตัวอย่างเช่น แต่ละกลุ่มผู้ถือหุ้นอาจเสนอชื่อกรรมการหนึ่งคน โดยผู้ถือหุ้นรายอื่น ๆ จะต้องลงคะแนนเสียงให้แก่ผู้สมัครนั้น ในกรณีของบริษัทจำกัดมหาชน (BV) ข้อบังคับอาจให้สิทธิ์แก่ผู้ถือหุ้นในหุ้นประเภทใดประเภทหนึ่งในการแต่งตั้งกรรมการโดยตรงได้ด้วย

ภาวะชะงักงันเกิดขึ้นเมื่อผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจเท่ากัน หรือผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่มีอำนาจยับยั้ง ไม่สามารถตกลงกันได้ หากไม่มีทางออกในข้อตกลง บริษัทอาจหยุดชะงักได้ กลไกที่ทำให้เกิดภาวะชะงักงันที่พบบ่อย ได้แก่:

• การยกระดับ ประเด็นดังกล่าวจะถูกนำเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นก่อน จากนั้นจึงส่งต่อไปยังผู้ไกล่เกลี่ยอิสระ
• สิทธิ์ออกเสียงชี้ขาด ประธานอิสระหรือผู้อำนวยการกำกับดูแลจะเป็นผู้ตัดสินใจ วิธีนี้จะใช้ได้ผลก็ต่อเมื่อทุกฝ่ายไว้วางใจบุคคลนั้น
• เกมรัสเซียนรูเล็ต หรือ การดวลปืน ผู้ถือหุ้นรายหนึ่งเสนอราคาต่อหุ้น ผู้ถือหุ้นอีกรายต้องขายในราคาดังกล่าวหรือซื้อในราคานั้น วิธีนี้ช่วยยุติข้อขัดแย้งได้อย่างรวดเร็ว แต่เอื้อประโยชน์ให้กับฝ่ายที่มีทรัพยากรทางการเงินมากกว่า
• การดวลปืนในเท็กซัส ผู้ถือหุ้นทั้งสองฝ่ายยื่นข้อเสนอราคาแบบปิดผนึก ผู้เสนอราคาสูงสุดจะได้ซื้อหุ้นของอีกฝ่ายไป
• การขายบริษัทหรือการยุบเลิกบริษัท เป็นทางเลือกสุดท้าย

กลไกการซื้อขายมีประสิทธิภาพแต่ถือเป็นข้อสรุปสุดท้าย ควรตกลงกันล่วงหน้าว่าอะไรคือภาวะชะงักงัน เช่น การตัดสินใจที่ถูกขัดขวางในการประชุมสองครั้งติดต่อกัน และกำหนดระยะเวลาที่คู่กรณีต้องหาทางออกก่อนที่กลไกดังกล่าวจะถูกเรียกใช้

คุณจัดการเรื่องเงินปันผลและการจัดหาเงินทุนอย่างไร?

ที่ประชุมใหญ่มีอำนาจตัดสินใจเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผล แต่เฉพาะในส่วนที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเกินกว่าเงินสำรองที่กฎหมายหรือข้อบังคับกำหนดไว้ (มาตรา 2:216 วรรค 1 BW) มติการจ่ายเงินปันผลจะไม่มีผลบังคับใช้จนกว่าคณะกรรมการบริหารจะอนุมัติ คณะกรรมการต้องปฏิเสธการอนุมัติหากทราบ หรือควรคาดการณ์ได้อย่างสมเหตุสมผลว่า บริษัทจะไม่สามารถชำระหนี้ได้ตามกำหนดหลังจากมีการจ่ายเงินปันผล (มาตรา 2:216 วรรค 2 BW)

การทดสอบตามกฎหมายนี้ไม่สามารถยกเลิกได้ด้วยข้อตกลง กรรมการที่อนุมัติการจ่ายเงินปันผลที่ทำให้บริษัทไม่สามารถชำระหนี้ได้ จะต้องรับผิดร่วมกันและแยกกันต่อบริษัทในส่วนที่ขาดไป (มาตรา 2:216 วรรค 3 แห่งประมวลกฎหมายแพ่ง) ดังนั้น ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจึงสามารถกำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผลได้ เช่น การจ่ายเงินปันผลเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่ของกำไร แต่ต้องอยู่ภายใต้การทดสอบตามกฎหมายของคณะกรรมการเสมอ

ควรระมัดระวังข้อตกลงใดๆ ที่ทำให้ผู้ถือหุ้นบางรายได้รับส่วนแบ่งกำไรมากกว่าสัดส่วนการถือหุ้นของตน ภายใต้กฎหมาย BV นั้น สามารถทำได้ผ่านหุ้นประเภทต่างๆ แต่จะต้องระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัทจึงจะมีผลบังคับใช้กับบริษัทได้

ในฐานะผู้ถือหุ้นรายย่อย คุณควรตรวจสอบอะไรบ้าง?

หากไม่มีข้อตกลง เสียงข้างมากจะเป็นผู้แต่งตั้งคณะกรรมการ และการตัดสินใจเรื่องการจัดสรรเงินทุนจะใช้เสียงข้างมากเด็ดขาดของคะแนนเสียงทั้งหมด โปรดตรวจสอบประเด็นเหล่านี้ก่อนลงนาม:

• การตัดสินใจใดบ้างที่เป็นเรื่องที่สงวนไว้และต้องได้รับความยินยอมจากคุณ ข้อความที่คลุมเครือ เช่น “การตัดสินใจที่สำคัญทั้งหมด” อาจนำไปสู่ข้อพิพาทได้
• คุณสามารถเสนอชื่อกรรมการหรือกรรมการกำกับดูแลได้หรือไม่ และผู้ถือหุ้นรายอื่นต้องลงคะแนนเสียงให้ผู้สมัครของคุณหรือไม่
• เกณฑ์สำหรับสิทธิ์ในการเข้าร่วมของคุณ และความหมายของ "เงื่อนไขเดียวกัน" หากผู้ซื้อชำระเงินบางส่วนเป็นหุ้นหรือด้วยเงื่อนไขการจ่ายเงินตามผลประกอบการ
• สิทธิ์ของคุณในการเข้าถึงข้อมูลต่างๆ เช่น ตัวเลขรายเดือน งบประมาณ และงบการเงินประจำปี
• การคุ้มครองจากการเจือจางเพิ่มเติมจากสิทธิ์ในการซื้อก่อนตามกฎหมายของคุณภายใต้มาตรา 2:206a BW
• กลไกการกำหนดราคาและกำหนดเวลาประเมินมูลค่า หากคุณจำเป็นต้องเสนอขายหุ้นของคุณ

ในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือนักลงทุน คุณควรตรวจสอบอะไรบ้าง?

สำหรับคนส่วนใหญ่ ข้อตกลงจะต้องทำให้บริษัทสามารถดำเนินธุรกิจและขายกิจการได้ต่อไป ตรวจสอบประเด็นเหล่านี้:

• ไม่ว่าเกณฑ์การลากจูงจะอนุญาตให้คุณส่งมอบหุ้น 100% ให้กับผู้ซื้อได้หรือไม่
• ข้อจำกัดการโอนที่สำคัญและพันธกรณีการเข้าเป็นสมาชิกนั้นได้รับการกำหนดไว้ในมาตราต่างๆ ด้วยหรือไม่ (มาตรา 2:192 BW)
• มีการกำหนดนิยามของเหตุการณ์การลาออกที่ดีและไม่ดีอย่างไร และเหตุการณ์เหล่านั้นสอดคล้องกับข้อตกลงการจ้างงานหรือการบริหารจัดการของผู้ก่อตั้งอย่างไร
• ผู้ก่อตั้งบริษัทถูกผูกมัดด้วยข้อตกลงห้ามแข่งขัน ห้ามชักชวนลูกค้า และข้อผูกมัดเรื่องการทำงานเต็มเวลาหรือไม่
• บทลงโทษนั้นมีความเหมาะสมหรือไม่ เนื่องจากศาลสามารถลดบทลงโทษได้ตามมาตรา 6:94 แห่งประมวลกฎหมายแพ่งและพาณิชย์

ข้อตกลงนี้จัดการกับกรณีที่ผู้ถือหุ้นลาออกอย่างไร?

ข้อกำหนดเกี่ยวกับการลาออกของพนักงานจะกำหนดว่าหุ้นของผู้ถือหุ้นที่เลิกทำงานในบริษัทจะเป็นอย่างไร โดยปกติแล้วจะกำหนดให้ผู้ถือหุ้นรายนั้นต้องเสนอขายหุ้นของตนให้กับผู้ถือหุ้นรายอื่นหรือให้กับบริษัท ในราคาที่ขึ้นอยู่กับเหตุผลในการลาออก

โดยทั่วไปแล้ว การแบ่งแยกจะอยู่ระหว่างผู้ที่ลาออกด้วยเหตุผลที่ดีกับผู้ที่ลาออกด้วยเหตุผลที่ไม่ดีผู้ที่ลาออกด้วยเหตุผลที่ดี เช่น ผู้ที่ลาออกเนื่องจากเจ็บป่วยระยะยาว เกษียณอายุ หรือถูกไล่ออกโดยไม่มีความผิด จะได้รับค่าตอบแทนตามราคาตลาด ส่วนผู้ที่ลาออกด้วยเหตุผลที่ไม่ดี เช่น ผู้ที่ลาออกภายในระยะเวลาอันสั้น หรือถูกไล่ออกเนื่องจากการละเมิดสัญญาอย่างร้ายแรง จะได้รับค่าตอบแทนที่ต่ำกว่า ซึ่งมักจะเป็นมูลค่าที่ระบุไว้ หรือราคาที่ต่ำกว่าระหว่างมูลค่าที่ระบุไว้กับราคาตลาด

กำหนดรายละเอียดของเหตุการณ์การลาออกอย่างแม่นยำและเชื่อมโยงกับข้อเท็จจริงที่เป็นรูปธรรม ข้อพิพาทเกี่ยวกับว่าใครเป็นผู้ลาออกที่ดีหรือไม่ดีนั้นเป็นหนึ่งในข้อพิพาทระหว่างผู้ถือหุ้นที่พบบ่อยที่สุด พิจารณาด้วยว่าข้อกำหนดเกี่ยวกับการลาออกนั้นเกี่ยวข้องกับข้อตกลงการจ้างงานหรือการจัดการของผู้ถือหุ้นที่ลาออกอย่างไร ข้อตกลงที่มีผลในลักษณะของการลงโทษในบริบทของการจ้างงานอาจถูกศาลตรวจสอบว่าสอดคล้องกับการคุ้มครองตามกฎหมายแรงงานหรือไม่

ตัวอย่างเพื่ออธิบาย: ผู้ก่อตั้งสองคนถือหุ้นคนละ 50% ของบริษัท คนหนึ่งลาออกหลังจาก 18 เดือนเพื่อไปร่วมงานกับคู่แข่ง หากข้อตกลงระบุว่าการลาออกครั้งนี้เป็นการลาออกที่ไม่เป็นธรรมและกำหนดราคาขายหุ้นไว้ที่มูลค่าที่ระบุไว้ ผู้ก่อตั้งที่เหลืออยู่สามารถซื้อหุ้นคืนได้ในราคาต่ำและดำเนินธุรกิจต่อไปได้ แต่หากไม่มีข้อกำหนดดังกล่าว ผู้ก่อตั้งที่ลาออกจะยังคงถือหุ้นครึ่งหนึ่งของบริษัทและสามารถขัดขวางการตัดสินใจทุกอย่างที่ต้องอาศัยเสียงข้างมากได้

คุณร่างและบังคับใช้ข้อตกลงอย่างไร?

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะคุ้มครองคุณได้ก็ต่อเมื่อสามารถบังคับใช้ได้เท่านั้น ซึ่งขึ้นอยู่กับการร่างข้อตกลงอย่างแม่นยำ การสอดคล้องกับข้อบังคับของบริษัท และบทลงโทษที่มีประสิทธิภาพ

คุณควรตกลงอะไรบ้างเมื่อทำการร่างเอกสาร?

เริ่มจากการตรวจสอบบทความต่างๆ ก่อน ตรวจสอบว่ากฎหมายใดบ้างที่ถูกยกเว้นไปแล้ว และข้อกำหนดใดบ้างในข้อตกลงที่ต้องสะท้อนอยู่ในบทความเหล่านั้นด้วย จากนั้นให้พิจารณาประเด็นต่อไปนี้:

• งานปาร์ตี้ รวมบริษัทเป็นคู่สัญญาด้วย เพื่อให้บริษัทต้องผูกพันตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับตน ตัวอย่างเช่น ข้อผูกพันที่จะไม่จดทะเบียนการโอนที่ฝ่าฝืนข้อตกลงในทะเบียนผู้ถือหุ้น
• การเข้ารับตำแหน่ง กำหนดให้ผู้ถือหุ้นรายใหม่ทุกคนต้องยอมรับข้อตกลงนี้ และระบุข้อผูกพันดังกล่าวไว้ในข้อบังคับของบริษัทเท่าที่จะเป็นไปได้
• กลไกราคา เลือกวิธีการประเมินมูลค่าที่สามารถใช้งานได้จริงโดยไม่ต้องผ่านกระบวนการของผู้เชี่ยวชาญที่ยุ่งยาก และกำหนดกำหนดเวลาสำหรับการประเมินมูลค่า
• ระยะเวลาและการสิ้นสุดสัญญา ภายใต้กฎหมายของเนเธอร์แลนด์ ข้อตกลงที่มีระยะเวลาไม่จำกัดสามารถยุติได้โดยหลักการ ดังนั้น ข้อตกลงหลายฉบับจึงระบุว่าข้อตกลงนั้นยังคงมีผลบังคับใช้ตราบใดที่คู่สัญญายังคงถือหุ้นอยู่ และไม่รวมถึงการยุติข้อตกลงด้วย
• ข้อกำหนดเกี่ยวกับบทลงโทษ บทลงโทษ (boete) สำหรับการละเมิดข้อผูกพันที่สำคัญทำให้ข้อตกลงมีผลบังคับใช้ได้จริง ภายใต้มาตรา 6:91 และ 6:94 ของกฎหมายแพ่งเยอรมัน ศาลอาจลดบทลงโทษได้หากความยุติธรรมเรียกร้องอย่างชัดเจน ดังนั้นจึงควรกำหนดจำนวนเงินที่เหมาะสมกับผลประโยชน์ที่ได้รับการคุ้มครอง
• กฎหมายที่ใช้บังคับและศาลที่พิจารณาคดี สำหรับบริษัทสัญชาติเนเธอร์แลนด์ที่มีผู้ถือหุ้นต่างชาติ ควรเลือกใช้กฎหมายเนเธอร์แลนด์ และตัดสินใจว่าข้อพิพาทจะเข้าสู่กระบวนการพิจารณาของศาลเนเธอร์แลนด์หรืออนุญาโตตุลาการ เช่น ภายใต้กฎของสถาบันอนุญาโตตุลาการแห่งเนเธอร์แลนด์ (NAI)

ข้อตกลงนี้มีผลบังคับใช้อย่างไร?

การละเมิดข้อตกลงถือเป็นการผิดสัญญา ผู้ถือหุ้นที่ได้รับความเสียหายสามารถเรียกร้องให้มีการปฏิบัติตามสัญญา ชดเชยค่าเสียหาย หรือริบค่าปรับตามที่ตกลงกันไว้ ในกรณีเร่งด่วน เช่น เพื่อป้องกันการโอนหุ้นหรือการลงคะแนนเสียงที่ฝ่าฝืนข้อตกลง คุณสามารถขอคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวจากผู้พิพากษาศาลคุ้มครองชั่วคราว (voorzieningenrechter) ในกระบวนการพิจารณาคดีแบบเร่งด่วน (kort geding) ได้

ข้อตกลงการลงคะแนนเสียงสามารถบังคับใช้ได้เช่นกัน: ศาลสามารถสั่งให้ผู้ถือหุ้นลงคะแนนเสียงในลักษณะใดลักษณะหนึ่งได้ หากจำเป็นอาจต้องเสียค่าปรับ (ดวางสม) ความรวดเร็วเป็นสิ่งสำคัญในที่นี้ เมื่อมติได้รับการอนุมัติแล้ว โดยทั่วไปจะมีผลบังคับใช้ตามกฎหมายบริษัท แม้ว่าจะเป็นการฝ่าฝืนข้อตกลงก็ตาม มติสามารถถูกเพิกถอนได้เฉพาะในกรณีที่ระบุไว้ในกฎหมาย เช่น หากขัดแย้งกับข้อกำหนดเรื่องความสมเหตุสมผลและความเป็นธรรมภายใต้มาตรา 2:8 ของกฎหมายบริษัท การฝ่าฝืนข้อตกลงจะเพียงพอสำหรับการเพิกถอนหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของแต่ละกรณี

คุณจะทำอย่างไรหากข้อตกลงไม่สามารถแก้ไขข้อพิพาทได้?

หากข้อตกลงไม่เสนอทางออกใดๆ กฎหมายดัตช์มีขั้นตอนเฉพาะสำหรับข้อพิพาทระหว่างผู้ถือหุ้นที่ร้ายแรง ขั้นตอนการระงับข้อพิพาทตามกฎหมาย (geschillenregeling มาตรา 2:335 และต่อๆ ไปของประมวลกฎหมายแพ่ง) อนุญาตให้ศาลสั่งให้ผู้ถือหุ้นที่มีพฤติกรรมก่อให้เกิดความเสียหายแก่บริษัทโอนหุ้นของตน (การขับไล่) หรือสั่งให้ผู้ถือหุ้นรายอื่นเข้าครอบครองหุ้นของผู้ถือหุ้นที่สิทธิหรือผลประโยชน์ได้รับความเสียหายจากพฤติกรรมของตนจนถึงขั้นที่การถือหุ้นต่อไปนั้นไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป (การออกจากบริษัท)

นอกจากนี้ หอการค้าวิสาหกิจของ Amsterdam ศาลอุทธรณ์ (Ondernemingskamer) สามารถดำเนินการสอบสวนนโยบายและการดำเนินธุรกิจของบริษัทได้ หากมีเหตุผลอันควรสงสัยในนโยบายที่เหมาะสม (enquêterecht) ในระหว่างการดำเนินการดังกล่าว ศาลสามารถดำเนินการในทันที เช่น การพักงานกรรมการ หรือการแต่งตั้งกรรมการชั่วคราว

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นสามารถช่วยคุณทำอะไรได้บ้าง?

ทีมทนายความด้านกฎหมายธุรกิจของเราทำหน้าที่ร่าง ตรวจสอบ และบังคับใช้ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นสำหรับบริษัทในเนเธอร์แลนด์และผู้ถือหุ้นของบริษัทเหล่านั้น

• เราจะตรวจสอบร่างข้อตกลงและข้อบังคับของบริษัทควบคู่กันไป และชี้ให้เห็นข้อกำหนดที่ต้องระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัทด้วย
• เราจัดทำร่างข้อตกลงการโอน การลากจูง การร่วมมือ การลาออก และข้อขัดแย้งที่เหมาะสมกับดุลยภาพของอำนาจระหว่างคุณทั้งสอง
• เราประสานงานกับทนายความด้านกฎหมายแพ่งในเรื่องเอกสารการโอนกรรมสิทธิ์ (มาตรา 2:196 แห่งประมวลกฎหมายแพ่ง) และการแก้ไขเพิ่มเติมข้อบังคับใดๆ
• เราให้คำแนะนำเกี่ยวกับข้อกำหนดเรื่องบทลงโทษที่เหมาะสม และเกี่ยวกับการเลือกใช้ระหว่างศาลดัตช์และการอนุญาโตตุลาการของ NAI
• เรายื่นคำร้องต่อผู้พิพากษาศาลคุ้มครองชั่วคราวในกระบวนการพิจารณาคดีแบบเร่งด่วน เพื่อระงับการโอนหุ้นหรือการออกเสียงลงคะแนนที่ฝ่าฝืนข้อตกลง
• เราจะประเมินว่ากระบวนการระงับข้อพิพาทตามกฎหมายหรือการสอบสวนโดยหอการค้าเป็นแนวทางที่เหมาะสมหรือไม่

สรุป

• ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นเป็นสัญญาเอกชนที่เพิ่มเติมจากข้อบังคับของบริษัท โดยมีผลผูกพันเฉพาะฝ่ายที่ลงนามหรือยินยอมเท่านั้น
• ข้อกำหนดสำคัญ ได้แก่ ข้อจำกัดในการโอนและสิทธิในการซื้อก่อน การลากจูงและการตามติด ข้อกำหนดเกี่ยวกับการลาออก กลไกการหยุดชะงัก และเรื่องที่สงวนไว้
• ข้อกำหนดที่ต้องมีผลผูกพันบริษัทหรือผู้ถือหุ้นในอนาคตจะต้องระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัทด้วย และข้อผูกพันในการเข้าร่วมเป็นสมาชิกนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง
• กฎหมายกำหนดหลักเกณฑ์ต่างๆ เช่น หลักเกณฑ์การกระจายผลประโยชน์ตามมาตรา 2:216 แห่งประมวลกฎหมายแพ่งและพาณิชย์ และเอกสารรับรองการโอนหุ้น ไม่สามารถยกเลิกได้ด้วยข้อตกลง
• การบังคับใช้กฎหมายขึ้นอยู่กับการร่างกฎหมายอย่างแม่นยำ การกำหนดบทลงโทษที่เหมาะสม และการดำเนินการอย่างรวดเร็วหากจำเป็นในกระบวนการพิจารณาคดีแบบเร่งด่วน

คำถามที่พบบ่อย